中国通胀升至半年新高经济存在双重风险

中国9月CPI升至逾半年新高。有分析师认为，经济持续下行，通胀继续上升，信用收缩，“类滞涨”风险犹存。

【希望之声2018年10月16日】（本台记者賀景田综合报导）中国9月CPI升至逾半年新高。有分析师认为，经济持续下行，通胀继续上升，信用收缩，“类滞涨”风险犹存；另有经济学家表示，在通胀上行难阻货币宽松趋势的背景下，实体经济盈利能力下降，贷款需求疲弱；而金融机构则是风险偏好降低，中国经济或出现“流动性陷阱”风险。

通胀升至2月以来最高

10月16日（周二），中共国家统计局公布，9月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅为今年2月以来最高，显示通胀压力继续上涨。

其中，食品价格同比上涨3.6%，居住、教育和医疗保健涨幅均超过2.5%，石油、柴油等能源价格涨幅超过20%。房租、衣着等价格也都呈现普涨。

路透报道，鉴于猪价和油价的不确定走势，多数分析师预计，到明年上半年CPI同比增速可能仍会继续上行，个别月份或会达到3%。

中海晟融经济学家张一表示，考虑到贸易争端对粮食和其他肉类进口的冲击并叠加猪瘟疫的影响，预计CPI很可能在2.5%左右区间震荡。

“类滞涨”风险仍存

路透报道，市场近期对通胀的预期升温，认为未来半年可能会有类滞胀风险。

长江证券分析师赵伟表示，今年以来母猪存栏同比持续下滑，可能意味着明年上半年猪肉产量同比将下滑，或拉动CPI猪肉同比，进而推升CPI；美国对伊朗制裁，或阶段性对原油价格产生冲击，也可能对物价形势产生一定干扰；基数因素也将导致明年上半年中枢抬升。

赵伟认为，“总体来看，明年CPI或呈‘倒V’型走势，上半年通胀压力或明显加大，中枢进一步抬升、高点或接近3%。”

他还说，去年底以来信用收缩的滞后影响，或导致未来2-3个季度经济存在一定下行压力，经济可能出现“类滞胀”风险。

京东金融副总裁、首席经济学家沈建光10月16日撰文表示，当前中国经济增长下滑，房地产政策的调整、基建项目的加快落地以及贸易战阴影等内忧外困之下，通胀压力增大，短期内有类似“滞胀”的情况。

中期“流动性陷阱”风险