中国民企的双重压迫：国企吞并和债务危机

今年以来，中国越来越多的民营企业被国企吞并，而未被吞并的民企，很多都遭遇了债务危机。有体制内专家表示，当前可能是民营企业1992年以来最难过的时候。

【希望之声2018年9月27日】（本台记者賀景田综合报导）今年以来，中国越来越多的民营企业被国企吞并，而未被吞并的民企，很多都遭遇了债务危机。有体制内专家表示，当前可能是民营企业1992年以来最难过的时候。

多家民营企业被国企吞并

英国《金融时报》9月27日报道，今年以来，中国至少已有10家民企被国企 “国有化”。

中国大型企业大多是国有企业，但民营企业却是中国经济的主要引擎，根据一个代表民营企业的行业协会的数据，中国国内生产总值（GDP）增量中的60%、新增就业中的90%以及财政收入中的一半以上由民营企业贡献。

一年半以来，中共政府控制债务和化解金融风险的举措，使民营企业受到了严重冲击。尤其在获得贷款方面，民营企业只有求助于非银行放贷机构。

影子银行业急剧收缩和整体经济放缓的叠加效应，导致很多民营企业资金匮乏，不得不寻求救助。

根据证交所文件，自2018年初以来，有21家民营企业将大量股权出售给国有企业。其中，10家实际上是被国有化，因为国有企业将成为这些前民营企业的最大股东。

这些收购和股权出售行为出现在多个行业，从炼银到度假村开发和环保产品制造。

中国社会科学院金融研究所所长李扬表示，“国有企业的效率通常不及民营企业。如果民营企业被并入国有企业，国有企业会开始把领导人和党委书记派到民营企业，这很有可能会扼杀民营企业的原始活力。”

他表示：“在这股（收购）大潮中，如果我们不认真实施国企改革的基本战略，那么两年后再看时，其结果将令人担忧。”

民营企业还有一层压力源于有更多的企业质押公司股权以获得银行贷款。今年中国股市大跌导致这些抵押品被自动出售以保护债权人银行。

一些民营企业的股东寻求通过卖掉股权来偿还债务和避免被银行出售股权。

房地产开发商万通控股董事长冯仑表示，“有钱就可以买（民营企业的股权），但买家通常是国有企业，他们融资较为容易。”

民企的债务危机

陆媒《第一财经》9月27日报道，短短2天之内，5家企业的6只债券违约，涉及本息超过60亿元。

9月25日，浙江大型民营企业新光集团的两只债券，同时发生实质违约。披露信息显示，新光集团发行的“15新光01”、“17新光控股CP001”两只债券发生违约，涉及金额本息总计约30亿元。同一天，上市公司利源精制等3家企业也发生了债券违约。9月26日，再有“16刚集01”发生违约。

这并非近期违约的债券全部。根据陆媒统计，进入9月以来，截至9月26日，也有9家发行主体的13只债券违约，涉及债券余额合计约169.9亿元。而自7月份以来，债券违约呈高发态势，到9月26日，三季度单季已有22家企业的48只债券违约，涉及的债券余额约491亿元。

与上半年相比，债券违约的特征并未出现大的变化，基本上都是民营企业，上市公司又是其中的重灾区，6家公司违约金额达到219亿元左右，占比近半。而7月份以来违约的上市公司，基本上都是民营企业。

姚洋：民企的危急时刻

北京大学国家发展研究院院长姚洋9月20日发表演讲表示，从最近对民营企业所做的调研和接触的结果看，很多企业家反映，当前可能是民营企业1992年以来最难过的时候。

他表示，在本轮降杠杆中，政府强行把表外业务挪回表内，但没有想过民营企业基本上就是靠银行的表外业务活着，转到表内他们就没有办法再借到钱。

姚洋还说，股市从上市公司数量上看，民营企业居多，但市值只有7%，这说明，绝大多数资金还是流向了国企。

责任编辑：宋月

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