中国制造业活动放缓 经济复苏迹象有限
周二公布的官方制造业采购经理人指数同比回落，显示中国制造业生产活动有所放缓。分析师表示，中国经济短期内仍然有内生回落的趋势，企稳基础尚不牢固。华尔街日报认为，中国宏观经济领先指标似乎有所改善，中国市场看起来似乎正在放晴，但表明经济复苏已经到来的证据还非常有限，投资者最好还是备好雨伞以防不测。
【希望之声2019年4月30日】（本台记者賀景田综合报导）周二公布的官方制造业采购经理人指数同比回落，显示中国制造业生产活动有所放缓。分析师表示，中国经济短期内仍然有内生回落的趋势，企稳基础尚不牢固。华尔街日报认为，中国宏观经济领先指标似乎有所改善，中国市场看起来似乎正在放晴，但表明经济复苏已经到来的证据还非常有限，投资者最好还是备好雨伞以防不测。
中国4月官方制造业PMI低于预期
4月30日（周二），中国国家统计局和物流与采购联合会（CFLP）联合公布，4月官方制造业采购经理人指数（PMI）环比回落0.4个百分点，降至50.1，低于市场预期。
路透报道认为，这显示中国工业生产活动步伐有所放缓，短期内仍然有内生的回落趋势，经济企稳基础尚不牢固。
《华尔街日报》报道也说，作为宏观经济先行指标，中国制造业PMI的大幅走弱，表明中国经济在连续数月增长放缓后尚未出现稳固的回暖势头。
中国物流与采购联合会分析师张立群认为，在经济显现企稳迹象之后，出现了相对明显的不确定因素。他将新订单下降和补充库存活动放缓视为需求疲软的迹象。
4月份制造业活动放缓，这可能令经济学家更加怀疑中共政府促增长政策的可持续性。
联讯证券的李奇霖、张德礼表示，“官方制造业PMI较预期下滑，意味着经济可能并不如市场近期预期的那么乐观。”
财新传媒和研究公司Markit也在同一天公布，4月份财新中国制造业PMI从3月份的50.8下滑至50.2。
财新４月PMI中衡量生产和新订单的指标均表现疲弱。
财新PMI是由私人部门编制的指标，主要是追踪中小型企业和民营企业的状况，官方PMI则主要反映大型国有企业的前景。
就业指数创7年新低
数据并显示，4月综合PMI产出指数为53.4，低于上月的54.0。从分项指数来看，构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。从业人员指数反映的是就业状况和企业招募意愿，所占权重为 20%。
４月份从业人员指数回落至 47.2，创下 2012 年 1 月来最低水平，历史上仅有 6 个月的数据低于本月水平，凸显出中国制造业缺工情况日益加剧。
根据统计，中国 PMI 从业人员指数长期处于荣枯线以下，在 2017 年曾短暂触及 50.0 临界点，然而，该分类指数从去年下半年以来一路下滑，反映企业招募意愿下降。
随着大学毕业人数不断成长，比起服务业，年轻人较不愿意屈就较低阶的制造业，这也是造成中国沿海大城市缺工情形加剧的原因之一。
另外，4 月非制造业从业人员指数为 48.7，与上月持平，持续位于荣枯线以下。
华日：显示中国经济复苏的证据非常有限
《华尔街日报》４月30日报道，尽管中国宏观经济健康领先指标有所改善，似乎经济温和复苏可能即将到来，但表明经济复苏已经到来的证据还非常有限。
华日报道说，中国市场的天空看起来好像在放晴，但投资者最好还是备好雨伞以防不测。
中国第一季度经济增长6.4%加上工业增加值反弹，令此前预期中国经济进一步放缓的经济学家颇感意外。
报道说，推动中国经济第一季度增长的因素均属于短期现象，例如，净出口激增，对经济贡献了1.5个百分点的增幅，而2018年第四季度这部分贡献仅为0.5个百分点；此外，从4月1日开始实施的增值税减税措施可能导致出口商将原定于4月份的一些发货提前到3月份，以获得更高的退税。2018年年底油价大跌也拉低了中国的进口额。上述因素综合影响之下，第一季度录得了相当大的净出口额，但这一结果很难复制。
与此同时，随着进口疲软，投资和消费继续减慢。第一季度名义增速也进一步放缓。与总体数据相比，名义增速与电力生产和就业等其他备受关注的指标更加一致。
由于贷款增长再次回升，投资和增长或许会再次加快，但这一时刻的来临可能还远。
房地产和固定投资的拉动作用
英国《金融时报》４月26日报道，房地产和固定资产投资快速增长，是驱动中国第一季度经济增长强于预期的主要因素。
数据显示，仅3月份一个月，中国的水泥产量就达到1.8亿吨。
这一数字较2018年3月增长22%，是美国去年全年水泥产量的两倍。
荷兰国际集团（ING）大中华地区经济学家彭蔼娆（Iris Pang）表示，投资激增的第一个迹象是今年早些时候地方政府债券发行量的快速增加。
今年前3个月，地方政府发行了价值1.2万亿元人民币（合1790亿美元）的债券。这与2017和2018年一季度形成鲜明对比。这两年一季度没有这么大规模的债券发行，因为地方政府直到当年3月才获得发债额度。
彭蔼娆说，这表明很多资金投向基础设施建设。
刺激计划正在发挥作用的进一步证据来自房价。随着地方政府放松之前出台的抑制房价措施，房价在近几个月大幅上涨。
责任编辑：宋月
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