中国4月外储减少38亿美元 更多消耗外储的因素出现
根据央行公布的数据，中国4月末外汇储备环比减少38亿美元。这个数字与接近3.1万亿的数字相比，似乎并不很大。但具体分析中国外储的构成，中国外储真正属于央行的美元资产可能只有千亿美元左右。鉴于中国经济仍在下滑，美中贸易战变数犹存，消耗外储的因素已经出现：人民币贬值压力重新抬头，中国国有几大银行美元所剩无几，一旦形势恶化，中国看似庞大的外储可能不足以应对。
【希望之声2019年5月7日】（本台记者賀景田综合报导）根据央行公布的数据，中国4月末外汇储备环比减少38亿美元。这个数字与接近3.1万亿的数字相比，似乎并不很大。但具体分析中国外储的构成，中国外储真正属于央行的美元资产可能只有千亿美元左右。鉴于中国经济仍在下滑，美中贸易战变数犹存，消耗外储的因素已经出现：人民币贬值压力重新抬头，中国国有几大银行美元所剩无几，一旦形势恶化，中国看似庞大的外储可能不足以应对。
中国4月外汇储备减少38亿美元
周二（5月7日），中共央行公布，今年4月末外汇储备为3.095万亿美元，较3月末的3.099万亿美元减少38亿美元，结束了连续五个月的增长。
中共外汇局认为，汇率折算和资产价格变化是4月外储下降的原因。
中国外汇储备的构成主要有三个部分：
第一部分，是外汇管理局名下可兑换外国货币的债权资产。也就是外国企业带美元进来投资换成人民币之后，由外汇管理局接收的外币资本，据专家估算，这部分大约有1万亿美元。
第二部分是外债。据新华社报道，截至2018年12 月末，中国外债余额为19652亿美元，较2017年末增长2073亿美元，增幅12%。这部分接近2万亿美元。
第三部分是中国外汇储备真正自有的资产。如果按照4月外汇储备余额30950亿美元计算，扣除10000亿美元，再扣除19652亿美元，大约只有1298亿美元是中国外汇储备的净资产。
但实际数额很可能不是这样，或许多，或许少，中共的金融和经济数据一向都是“国家机密”，是不可告人的。
人民币贬值或将损耗外储
3.1万亿美元看似体量巨大，但如果人民币汇率贬值压力增加，中共货币当局不知会不会像过去那样动用外储维稳汇率。
《华尔街日报》5月7日报道，周一（5月6日）人民币兑美元朝着破七的方向迈近一步，这是中共政府不愿让人民币跌破的关键水平。但中国迟早都要应对人民币破7的状况。
报道说，过去三个月有许多利好因素减轻了人民币汇率的压力，然而，要保持人民币不会进一步贬值，中美经济关系就需要继续保持显著的改善，或者中期内美中国债收益率之差有可能进一步扩大。但就目前情况看，这些利好因素可能正在消失。
直接押注人民币贬值的风险较大，因为中共政府一直严控资本流动，而且仍有充足的外汇储备用于捍卫人民币汇率。但是，为阻止人民币汇率下滑，中共已经消耗了巨量外汇储备：从2014年年中到2017年初，中国外汇储备减少了1万亿美元，但仍未能遏制人民币走软的趋势。因此，中共无力防止无限期抛售的出现，也无法在抛售一开始立即将其逆转。
当政府捍卫的汇率水平被打破时，往往会出现大幅突破。那些买入期权以对冲汇率风险的投资者将不得不进一步抛售，这意味着汇率的后续走势可能会剧烈波动。
国有大行美元所剩无几 中共外储地位可能受到威胁
在贸易战的重击下，中国贸易顺差正在逐步缩减，中国的外汇收入也在减少，尤其是美元收入。事实上，中国国有商业银行财大气粗的形象正在发生逆转，其美元资产已经出现资不抵债的情况。
中共四大商业银行年度财报显示，2018年底，其美元债务总额超过了美元资产总额。
《华尔街日报》4月24日报道认为，这意味着，中共四大国有大行可以用来对外开展业务的美元已经所剩无几。
相比其他三家大行，中国银行持有的美元净资产规模比其他任何一家国内银行都多，但到2018年底，该行美元债务较美元资产多出约700亿美元。
尽管中国银行美元资产失衡问题相对于其资产负债表规模依然较小，并非迫在眉睫的威胁。而中共政府有大约3.1万亿美元的外汇储备，可以作为国有银行偿付美元债务的后盾。
不过，华日报道认为，不知道债务形势恶化到何种程度，政府才会允许大型商业银行使用外汇储备。一旦救助四大行的需要变得迫切，中国外汇储备的地位将可能受到威胁。
报道说，中国需要的美元数量很大，不仅中资银行在海外以美元放贷，中共一带一路项目的绝大多数资金也以美元提供。中资房地产开发商也需求大量美元。
华日认为，问题非常明显：中共政府希望在海外成为主要的金融参与者，但很少有借款人对人民币感兴趣。
责任编辑：宋月
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